久久激情五月丁香伊人,欧美日韩在线播放二区,高清不卡一区二区三区

?2016年，新三板进入万家时代。当年新增挂牌企业超过5000家，远超2015年的3586家；平均单月挂牌420家。其中，8月挂牌983家企业，创下历史纪录。进入2017年，新三板的政策和投资机会备受市场关注。一些投资者和研究人士对中国证券报记者表示，私募参与做市、推出大宗交易制度、完善退市制度、挂牌难度提升以及创新层红利等政策细则落地的可能性较大，而新三板转板制度和降低投资者门槛等政策短期内难有明显进展；兼具扶贫和拟IPO概念企业的投资逻辑仍被看好。
私募做市试点有望落地
　　2016年9月，全国股转系统发布《私募机构全国股转系统做市业务试点评审方案》(简称《方案》)。私募做市试点业务正式启动，首批试点机构数量不超过10家。之后将在总结试点效果的基础上评估进一步扩大试点的可行性。2016年12月13日，股转系统称，根据《方案》，深创投等10家私募机构将进入下一阶段的现场验收环节。这标志着相关私募机构参与做市业务试点进入实质性操作阶段。多位市场人士对中国证券报记者表示，首批私募参与做市落地的预期基本“笃定”。不过，从目前公布的投资规模看，首批10家私募带来的资金增量预计在几十亿元的水平，对市场流动性改善有限。
大宗交易制度料适时出台
???????进入2017年，新三板市场流动性压力持续加大，不仅有来自新老股东的解禁压力，而且，2015年成立的最早一批新三板基金也陆续到了清盘期。在目前市场流动性较弱和股价频繁暴涨暴跌的局面下，市场人士认为，大宗交易制度有望在今年上半年推出。
挂牌节奏可能趋缓
　　12月19日，新三板进入万家时代。挂牌公司从8000家到9000家仅用了30个工作日，而从9000家到10000家耗时超过3个月。“监管层有意放慢挂牌速度，提高挂牌门槛，更加看重挂牌企业的质量。”有券商新三板负责人对中国证券报记者表示。投中研究院认为，下一步新三板市场将着重质的提高。监管层有意通过调节挂牌节奏、完善退市机制，控制挂牌企业数量。政策方面，股转系统将建立挂牌准入的负面清单，重点支持国家战略性新兴产业（爱基,净值,资讯），限制产能过剩以及淘汰类行业企业。随着对挂牌企业监管趋严、券商业务风险提升以及人工成本增加，主办券商推荐挂牌费用将随之上涨。同时，主板券商将越来越谨慎。部分主办券商已提高了内部立项审核标准，包括对拟挂牌企业的收入、净利润、规模、行业等进行了事前筛查，以提高主办券商推荐挂牌的成功率。另一方面，新三板市场交投低迷状态尚难以根本改善的情况下，流动性不足的矛盾依旧较为突出，融资功能弱化，这也使得一批企业对新三板望而却步。企业挂牌积极性下降，从而影响挂牌节奏。
退市将常态化
　　此前由于挂牌门槛偏低，随着新三板的大扩容，企业质量参差不齐。部分挂牌企业规范意识较差，将难以适应后续的监管规则。严格化的信息披露要求和高压式的监管甚至成为了这些企业的负担。2016年10月，全国股转系统发布《挂牌公司股票终止挂牌实施细则》后，新三板企业摘牌速度明显加快。实施细则对终止挂牌规定进行了细化，并对强制摘牌和自主摘牌两种不同终止挂牌类型提出了具体规定。
差异化制度供给料增加
　　对于新三板的分层制度，全国股转公司副总经理隋强此前表示，2017年将以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。股转系统在2017年将以市场分层为基点，深化新三板差异化管理服务，妥善处理好标准化服务与个性化需求的问题。
正反向并购将更频繁
　　联讯证券认为，随着挂牌企业数量的增多，上市公司参、控股挂牌企业将逐渐增多。上市公司分拆子公司挂牌新三板，能够降低融资时间和成本，提升整体估值，实现投资收益。参股新三板挂牌企业不但能够获取安全边际较高的投资收益，还可与挂牌企业实现战略合作，拓展业务领域。对于上市公司而言，参、控股新三板企业能够获得实质性的益处。因此，2017年，此类案例将不断增加，挂牌企业与上市公司的关系将更加紧密。
　　2017年，新三板并购市场将延续活跃势头。新三板公司积极寻求被上市公司收购，或主动并购上市公司。从长远来看，新三板作为上市公司并购池的角色不会动摇，且由于得到更加规范的运作，成功率会逐渐提升，更多重量级并购案例将不再只是仅仅刺激股价，而是企业的真实需要。
局部牛市可期
　　尽管新三板市场整体看亮点不多，但仍有多条主线值得关注，新三板将进入局部牛市，包括IPO、扶贫等概念。