久久激情五月丁香伊人,欧美日韩在线播放二区,高清不卡一区二区三区

　　2012年3月28日，国务院决定设立温州市金融综合改革试验区，资本市场马上做出积极反应。香溢融通（股票代码：600830）股价在短短16个交易日内从7.18元最高涨至12.25元，根本原因在于其类金融业务给市场带来的良好预期。
　　一、类金融概念
　　（一）金融和类金融的划分
　　类金融是一个全新概念，在了解其概念之前，有必要先了解金融的概念。金融专指信用货币的融通，其内容包括货币的发行与回笼、存款的吸收与付出、贷款的发放与回收、有价证券的发行与转让、保险、信托等。从广义角度讲，担保、典当、融资租赁等以资金和信用为经营对象的活动都可以归类于金融。
　　现实中，划分金融和类金融的主要依据是行业的准入和监管政策。根本原因在于金融机构的资金来源于不特定储户或投资者。一旦发生重大风险将对整个经济乃至社会都产生重大影响，需要较高的行业准入门槛和严格的监管政策来控制风险。
　　类金融是指从事与金融相似，但不属于金融监管范畴的经营活动，包括产业基金、融资租赁、物流金融、小额贷款、担保和典当等。
　　（二）金融和类金融之间的联系
　　1、金融和类金融的界线不是一成不变的。金融、类金融的界线随着政策变化而变化。如担保、典当和融资租赁在相当长的时间内属于金融业务，归人民银行管理。随着政策变化，它们不再划入金融范围，目前归商务部管理。
　　2、类金融对金融具有较强的依附性。类金融机构的资金和信用来源一般都是以金融机构为基础，只有依附于金融机构才能得到发展。同时，类金融机构业务相对专一，只能作为主流金融体系的补充。
　　二、类金融业务种类
　　1、私募股权投资基金。私募股权投资基金是指以私募方式募集资金，投资于非上市公司股权的基金。在人们的印象中，私募股权投资基金就是金融业务，但私募股权投资基金并不需要获得金融许可，行业行政壁垒较低，而且监管相对宽松，完全可以归入类金融业务，这也是中国最近几年私募股权投资基金繁荣的重要原因。
　　2、融资租赁。指资产“出租人”先向“出售人”购买资产，再由资产“出租人”向“承租人”租赁资产，并收取租金收入的行为。融资租赁是集金融、贸易、服务为一体的产业。
　　3、物流金融。物流金融是以大宗货物为载体，以贸易为主要形式为客户提供金融和物流服务的业务行为。
　　4、小额贷款。指小额贷款公司专门向中小企业、个体工商户和个人发放小额贷款的经营活动，但小额贷款公司不能吸收公众存款。
　　5、典当。典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。
　　6、担保。指担保公司为客户向银行借款提供担保并收取一定费用的经营行为。
　　上述6类是目前国内比较常见的类金融业务，根据业务性质可以将后5类归类为债权性类金融业务。
　　三、类金融平台的构建
　　（一）各类金融业务的优劣势（详见表1）
　　1、行业壁垒。虽然类金融业务不需要金融许可，但部分业务仍需获得主管部门审批，有一定门槛，如典当、小额贷款和融资租赁。
　　2、政策支持。私募股权投资基金的金融本质、巨大发展空间和对产业升级的积极作用受到各级政府的鼓励和支持，担保、小额贷款和融资租赁作为解决中小企业融资难的重要举措受到政策鼓励。
　　3、发展空间。中国私募股权投资基金市场比例仍然偏低，具有较大的发展空间。美国股权投资市场交易总额占同期GDP的0.5%，2010年中国这一比例仍只有0.16%。在美国，融资租赁是企业仅次于银行贷款的第二大融资方式。　　　虽然在一系列政策的支持下，中国融资租赁余额从2005年的323亿元猛增到2011年的9300多亿元，但与51万亿银行贷款规模相比显得微不足道。

??? （二）类金融业务是一个有机整体
　　1、股权投资和债权投资的有机结合。私募股权投资基金面向资本市场，通过股权投资方式最大限度获得增值收益，债权性类金融业务以固定回报为主。因此，私募股权投资基金和债权性类金融业务构成了类金融平台的两大支柱，并可以有机结合在一起。目前比较成功的方式是将担保和股权投资联合起来，比如深圳高新技术投资担保有限公司创设的“担保期权”和中新力合担保有限公司创立的“桥隧模式”。
　　2、债权性类金融业务之间的联系。一家银行能为企业提供以不动产、机器设备、存货和信用或第三方担保作为保障措施的全面融资服务，但类金融机构必须通过不同业务通道进行上述操作。典当行主要操作不动产抵押、车辆质押等短期融资业务，融资租赁机构主要操作以设备、房产、基础设施等为载体的长期融资业务，物流金融是通过大宗商品为载体的质押融资等。因此，类金融是一个有机的整体，只有建立各种业务通道，才能为客户提供全面的融资服务，发挥类金融平台的功能。
　　（三）如何构建类金融平台
　　1、两大支柱。私募股权投资基金和债权性类金融业务是类金融平台的两大支柱，是对接资本市场和传统融资业务的通道，也是分享成长性企业和传统成熟企业的工具。因此，在构建类金融平台时最好能将这两大支柱同步推进。
　　2、一个核心。一般情况下，类金融平台往往有一个核心平台。深圳高新技术投资担保有限公司和广东银达担保投资有限公司都以担保为核心平台，围绕着担保逐步向投资、典当、租赁等其他领域拓展。香溢融通（股票代码：600830）刚涉足类金融领域时以浙江香溢金联有限公司（实际是物流金融）为平台，充分发挥其融资功能。目前，公司直接将上市公司作为平台，通过资本市场和银行融资支持类金融业务的发展。
　　核心平台必须具有较强的资源整合能力，如金融资源、政府资源和客户资源。同时，选择核心平台也与企业的实际情况、国家政策有很大关系。担保所具有的各种资源整合能力使其成为民营资本打造类金融平台的首选核心平台。国有企业可以将融资租赁、物流金融作为平台的核心。
　　3、统一管理。统一管理主要针对债权性类金融业务。典当、小额贷款、融资租赁、物流金融等只是债权性类金融的业务品种，在实践中完全可以统一经营、统一管理，发挥协同效应，实现效益最大化。香溢融通按典当、担保和租赁等业务品种设立业务部门，再设立统一的风险控制和项目评审机构，进行统一管理。
　　四、杭州城投集团构建类金融平台的必要性
　　（一）构建类金融平台可为杭州城投集团打造金融平台做前期准备
　　打造金融平台是杭州城投集团“十二”五重要战略目标，创新融资方式是杭州城投集团重要任务。目前，金融牌照资源极度稀缺，杭州城投集团快速获得金融牌照，进入金融领域有一定难度。对此，可以采取先进入行业壁垒较低的类金融领域，打造金融平台积累经验，培养人才。
　　（二）类金融产业是杭州城投集团转型升级的重要方向之一
　　类金融是引导民间资金的有效通道，是综合金融改革的重要方向，具有巨大的发展空间，是杭州城投集团投资的方向之一。同时，私募股权投资基金和融资租赁可以为现有的房地产业务和基础设施建设业务提供全新的融资通道，是杭州城投集团创新融资方式，实现转型升级的重要选择。
　　（三）部分类金融产业可以成为杭州城投集团打造金融平台的重要选择
　　私募股权投资基金、物流金融和融资租赁具有很强的金融属性，具有打造成为金融平台的潜质。小贷公司转变村镇银行或社区银行的预期逐渐明朗，未来可成为杭州城投集团金融平台的重要补充。（原载于《投资参考》2012年第5期）