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时间：2013-09-26融资租赁作为类金融的一种重要形式，比传统的贷款融资业务存在更多的合理性，尤其是在中长期投资需求方面更符合资金运动规律，因此融资租赁的“融”与杭州城投集团系统的“产”有较多契合点。
一、融资租赁的发展
融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。从金融角度看，融资载体实物化，但“融物”仅仅是形式，“融资”才是本质。
现代融资租赁诞生于二战期间的美国，目前融资租赁已经发展成为世界上仅次于银行信贷的第二大融资工具，全球租赁额最大的四个国家依次是美国、德国、日本和中国。我国的融资租赁行业起步较晚，第一家合资租赁公司——中国东方租赁有限公司成立于1981年，同年，第一家中资租赁公司——中国租赁有限公司成立。经过30多年的发展，目前整个中国融资租赁业安排租赁融资规模已超过1万亿，不仅在传统领域作出了贡献，还深入到能源电力、交通运输、信息工具、农业机械、设备制造等多个领域。
据商务部的统计，截至2012年6月底，全国共有各类融资租赁企业近400家，融资租赁合同余额达到12800亿元。但是，从衡量融资租赁行业发展的重要指标来看，发达国家融资租赁业务的市场渗透率（通过租赁实现的设备投资占设备总投资的比例）已经达到15%-20%左右，而在我国仅为3%，可见融资租赁在我国发展的潜力巨大。
二、融资租赁的功能
近几十年，融资租赁业在全球，包括我国有较快的发展，其由简单的租借，演变成一种新型的金融服务，这是由现代经济、金融发展与融资租赁的特性决定的。融资租赁具有众多功能，诸如：
（一）融资功能
融资租赁是通过融物的方式来实现融资的。企业在购买设备时如果资金不足，通过融资租赁，动用少部分资金即可获得设备投入生产，且不需要额外的担保和抵押。在这里，融资租赁十分类似于“按揭”和“分期付款”；对于政府、大型公司的基础设施项目，融资租赁又类似于“BT”模式。
（二）资产管理功能
对于已有设备承租企业来说，大多数银行不接受设备抵押，设备最多作为房地产抵押的补充，而且抵押率低，但通过融资租赁，企业可以融入更多资金，融资租赁类似“抵押贷款”。
对于融资租赁公司本身来说，可通过融资租赁尤其是经营性租赁业务获得出租物的产权。由此，融资租赁公司将形成一个资产池，并可以对其进行有效的管理和运作，实现价值最大化。
（三）经营管理功能
融资租赁的加速折旧功能和经营性租赁的优化财务报表功能可以使其成为承租企业良好的经营管理工具，这也是西方发达国家融资租赁业兴旺发达的主要原因之一。
（四）资产证券化平台功能
资产证券化被定义为将金融机构或其他非金融机构持有的缺乏流动性，但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排和技术手段，对其风险与收益进行重组，以基础资产为担保，创设可以在金融市场内流通和交易的金融产品。简单地说，资产证券化就是创立由资产产生的收益为支撑的证券的过程。
租赁资产证券化，是指融资租赁的主体融资租赁公司集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以产生大规模稳定现金流的租赁资产（通常是租赁债权），通过结构性重组，将其转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。相比传统的经营资产而言，租赁资产证券化具有更大的优势：一是租赁合同有明确的资金流；二是现金流有优质的、可控的大型固定资产作为基础。
2006年5月15日，远东国际租赁有限公司的首期租赁资产支持收益专项资产管理计划收益凭证在上海证券交易所上市，这是首只上市交易的租赁资产证券化产品。在发售过程中受到了投资者的广泛认可，两天内完成4.86亿元的募集。其基础资产是远东租赁公司所拥有的31份租赁合同下租赁物出租与承租人，由此对承租人享有的租金请求权及相关的附属担保权益。
三、我国融资租赁业管理格局
我国的融资租赁业是多头管理格局。根据主管部门不同，目前融资租赁公司可以分为三类：金融租赁公司、内资试点融资租赁企业与外商投资融资租赁公司。
2010年，中国融资租赁业租赁合同余额7000亿元，比2009年增长89%。2010年新增业务额为3500亿元，其中金融租赁公司占据了一半的市场份额。2010年租赁投放资金超过2000亿元，营业收入达150亿元，利润总额达47亿元，净利润36亿。2010年行业资产规模突破3000亿元，根据注册资金推算，其杠杆倍数为6.9。
（一）金融租赁公司
金融租赁公司由银监会主管，行业法律是2007年1月23日由银监会颁布的《金融租赁公司管理办法》，该法从性质上定性金融租赁公司为以经营融资租赁为主要业务的非银行金融机构。设立金融租赁机构要按照《公司法》的要求组建，并规定未经中国人民银行批准，其他公司不得在公司名称中使用“金融租赁”的字样。金融租赁公司实行特许经营，设立门槛较高。
金融租赁公司可以吸收股东1年期以上定期存款、接受承租人的租赁保证金、向商业银行转让应收租赁款、发行金融债券、同业拆借等。《金融租赁公司管理办法》同时非常详细地规定了金融租赁公司风险资产管理和监管方面的要求。
截至2011年底，我国共有18家金融租赁公司，2012年银监会又批准成立了3家。2010年金融租赁公司按注册资金排名，前十位依次是：国银金融租赁有限公司、昆仑金融租赁有限公司、工银金融租赁有限公司、建银金融租赁有限公司、交银金融租赁有限公司、民生金融租赁有限公司、招银金融租赁有限公司、新疆金融租赁有限公司、华融金融租赁有限公司、外贸金融租赁有限公司。
（二）内资试点融资租赁企业
自2004年起，商务部会同国家税务总局开展内资融资租赁试点工作。“试点”状态，使内资租赁公司在三类租赁公司中处于最弱势地位。目前商务部已经公布九批试点融资租赁公司名单共80家。其中2012年8月，商务部批准了14家企业第九批试点资格，9月又宣布启动第十批内资融资租赁企业试点工作，内资融资租赁企业扩容已经明显增速。
8月上旬，商务部公布了《内资融资租赁企业管理办法（征求意见稿）》，对于内资融资租赁企业的准入门槛有所降低。在租赁物方面，征求意见稿称，“租赁物为可自由流通的非消耗物。法律禁止流通或者限制流通的物不应作为融资租赁交易的标的物。”这一条款被解读为资融资租赁企业将可以在不动产融资租赁方面大有可为，而不动产融资租赁可以盘活地方融资平台的资产，如利用道路、桥梁等资产为其解决资金的问题。
2010年内资试点融资租赁企业按注册资金排名，前十位依次是：天津渤海租赁有限公司、长江租赁有限公司、大新华船舶租赁有限公司、国泰租赁有限公司、中航技国际租赁有限公司、青海昆仑租赁有限公司、重庆银行租赁有限公司、新力搏交通装备投资租赁有限公司、中国北车集团租赁有限公司、中国水电建设集团租赁控股有限公司。
（三）外商投资融资租赁公司
外商投资融资租赁公司由商务部主管，适用2005年颁布的《外商投资租赁业管理办法》，具有外资企业性质。外商投资融资租赁公司设立要求相对宽松，2009年2月商务部将设立5000万美元以下的外商投资融资租赁公司的审批权限下放至省级商务部门。
外商投资融资租赁公司业务范围为：融资租赁业务、租赁业务、向国内外购买租赁财产、租赁财产的残值处理及维修、租赁交易咨询和担保、经审批部门批准的其他业务。外商投资融资租赁公司的业务范围相对较窄，风险资产管理要求也相对不详细。《外商投资租赁业管理办法》仅在第16条规定：“外商投资融资租赁公司的风险资产一般不超过净资产总额的10倍。”
金融租赁公司交易的租赁物只能是固定资产。而《外商投资租赁业管理办法》第6条规定，外商投资融资租赁公司可以租赁规定的各类动产、交通工具及其附带的无形资产，但附带的无形资产价值不得超过租赁财产价值的1/2。
2010年外商融资租赁公司按注册资金排名，前十位依次是：远东国际租赁有限公司、恒信金融租赁有限公司、东方信远融资租赁有限公司、炎煌融资租赁（天津）有限公司、浙江成晟融资租赁有限公司、中联重科融资租赁（中国）有限公司、医学之星（上海）租赁有限公司、中信富通融资租赁有限公司、东方英丰租赁有限公司、富士施乐租赁（中国）有限公司、仲利国际租赁有限公司（并列）。
总体来看，金融租赁公司的设立门槛最高，外商投资融资租赁公司设立门槛最低。内资试点融资租赁企业的准入门槛有所降低，根据《关于开展第十批内资融资租赁试点工作的通知》，第十批重点推荐企业含“主要股东具有设备制造与销售、大型工程施工及基础设施建设等领域背景”的企业。因此，城投系统如果设立融资租赁公司，可考虑选择内资试点和外商投资形式。（原载于《投资参考》2012年第10期）
